HD-38 - дальнейшее развитие HD-37 (ЦКБ И-7), но с двигателем BMW VI 7,3Z мощностью 750 л.с. Конструкция подобна предшественнику, однако изменена конструкция шасси, а также предусмотрено корабельное базирование. Первый вылет совершил 7 мая 1929 года. Летные испытания закончились в 1931 в секретной летной школе в Липецке (СССР), после чего была закуплена партия из 12 машин, которым была вооружена одна эскадрилья. Снят с вооружения в 1934 году и передан в летную школу в Schleissheim.